Ratgeber · Glossar
Die Begriffe, die im Verkaufsgespräch fallen — in einem Satz erklärt.
Berater reden in Abkürzungen. Sie müssen die nicht können, aber Sie sollten sie verstehen, bevor Sie über Ihr Lebenswerk verhandeln. Hier stehen sie in normalem Deutsch.
Transaktion und Prozess
| Begriff | Was es bedeutet | Warum es Sie betrifft |
|---|---|---|
| Share Deal | Verkauf der Aktien oder Stammanteile — die Gesellschaft bleibt dieselbe | Verträge und Mandate laufen unverändert weiter; für Sie meist steuerlich der bessere Weg |
| Asset Deal | Verkauf einzelner Aktiven, Verträge und Mandate | Jede Vertragsübertragung braucht die Zustimmung der Gegenpartei |
| LOI / Absichtserklärung | Schriftliche Einigung über die Eckpunkte vor dem Kaufvertrag | Teilweise bindend — der wichtigste Meilenstein des Prozesses |
| Due Diligence | Die Prüfung des Betriebs durch den Käufer | Vier bis zwölf Wochen; Dauer hängt an Ihren Unterlagen |
| NDA / Geheimhaltungsvereinbarung | Vertrag über den vertraulichen Umgang mit Ihren Zahlen | Steht vor jeder Zahl, die Ihr Haus verlässt |
| Signing / Closing | Unterzeichnung und späterer Vollzug der Transaktion | Zwischen beidem liegen oft Bedingungen wie Bankzusagen |
| Exklusivität | Zusage, für eine bestimmte Zeit nur mit einer Gegenseite zu verhandeln | Befristen — unbefristet ist immer zu Ihrem Nachteil |
Preis und Bewertung
| Begriff | Was es bedeutet | Warum es Sie betrifft |
|---|---|---|
| EBITDA | Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen | Die Basis, auf der Käufer rechnen |
| Normalisierung / Bereinigung | Herausrechnen von Sondereffekten und Ihrem Lohn, Einsetzen eines marktüblichen Geschäftsführerlohns | Entscheidet über mehr Franken als die Wahl der Bewertungsmethode |
| Multiple | Der Faktor, mit dem das bereinigte Ergebnis multipliziert wird | Für Schweizer KMU grob im Bereich vier bis acht, je nach Struktur |
| Ertragswert | Barwert des nachhaltig erzielbaren Gewinns | Die aussagekräftigste Sicht bei Dienstleistungsbetrieben |
| Substanzwert | Wert der Aktiven abzüglich Schulden | Untergrenze, selten der Verkaufspreis |
| Praktikermethode | Zweimal Ertragswert plus einmal Substanzwert, geteilt durch drei | Steuerlicher Standard nach Kreisschreiben 28 — nicht der Marktpreis |
| Earn-out | Kaufpreisteil, der von der künftigen Entwicklung abhängt | Überbrückt Preisdifferenzen, hält Sie aber im Risiko |
| Verkäuferdarlehen | Gestundeter Teil des Kaufpreises | Ihr Geld arbeitet im Betrieb weiter, den Sie abgegeben haben |
| Klumpenrisiko | Abhängigkeit von einzelnen Kunden oder Auftraggebern | Einer der stärksten Preisdrücker |
Recht und Steuern
| Begriff | Was es bedeutet | Warum es Sie betrifft |
|---|---|---|
| Privater Kapitalgewinn | Gewinn aus dem Verkauf von Privatvermögen — grundsätzlich steuerfrei (DBG Art. 16 Abs. 3) | Der Hauptgrund, warum Verkäufer den Share Deal bevorzugen |
| Indirekte Teilliquidation | Nachträgliche Besteuerung, wenn innert fünf Jahren nicht betriebsnotwendige Substanz ausgeschüttet wird (DBG Art. 20a Abs. 1 lit. a) | Wird zur Falle, wenn der Käufer den Preis aus der Kasse der gekauften Firma zahlt |
| Transponierung | Verkauf an eine selbst beherrschte Gesellschaft (DBG Art. 20a Abs. 1 lit. b) | Betrifft Umstrukturierungen in die eigene Holding |
| Liquidationsgewinnbesteuerung | Mildere Besteuerung stiller Reserven bei Aufgabe nach dem 55. Altersjahr (DBG Art. 37b) | Für Einzelfirmen oft der grösste Hebel auf den Nettoerlös |
| Zusicherungen / Gewährleistungen | Aussagen des Verkäufers über den Zustand des Betriebs | Dafür haften Sie nach dem Verkauf — Formulierung gehört zum Anwalt |
| Betriebsübergang | Übertragung des Betriebs auf einen neuen Rechtsträger; Arbeitsverhältnisse gehen über, sofern Mitarbeitende nicht ablehnen (OR Art. 333) | Die Antwort auf «verliere ich meinen Job», bevor sie gestellt wird |
| Aktionärbindungsvertrag | Vereinbarung zwischen Gesellschaftern über Rechte, Pflichten und Verkaufsfälle | Unverzichtbar, sobald mehrere Personen beteiligt sind |
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